什么是次级债券 次级债券是金融债券吗

　　次级债券是一种在清偿顺序上排在存款和高级债券之后、优先股和普通股之前的债券品种，目前国际上次级债券大多为商业银行所发行的债券。另外，次级债券里的“次级”仅指其求偿权“次级”，并不代表其信用等级一定“次级”；而五级分类法里的“次级”则是与“可疑”、“损失”一并划归为不良贷款的范围。

　　次级债券发行的特点

　　（一）我国次级债券在结构设计、定价方面已与国际接轨

　　目前商业银行发行的都是标准形式的次级债券，即具有固定利率、固定期限、可赎回并具有加息条款、可流通的结构特征。

　　（二）我国次级债券早期采取定向发行方式，具有私募性质

　　2004年6月之后开始在银行间债券市场发行，早期发行规模小，发行规律或连续性不太明显。次级贷款的主要功能是补充资本金。由于流动性不足，市场的约束作用难以充分体现。

　　（三）金融机构互持次级债券的现象比较普遍

　　因为次级债券的发行对象全部为金融机构，且大部分为银行。银行通过发行次级债券来充实资本金，从而自身的抗风险能力将被削弱。因此，整个银行体系的风险没有合理地分散到金融体系中去。

　　（四）次级债定价较低

　　次级债发行利率与市场上同期限的金融债利率相当，并没有充分体现次级债的风险溢价，使其市场受到一定程度的限制。

　　（五）发行次级债的成本相对较高

　　如果再附加发行的手续费，对银行来说，成本不小。高的发行成本限制了金融机构的发行规模。

　　法律法规

　　《证券法》第三条，次级债分为长期次级债和短期次级债。

　　证券公司借入或发行期限在1年以上（不含1年）的次级债为长期次级债。

　　证券公司为满足正常流动性资金需要，借入或发行期限在个月以上（含3个月）、1年以下（含1年）的次级债为短期次级债。

　　第四条，长期次级债可按一定比例计入净资本，到期期限在3、2、1年以上的，原则上分别按100%、70%、50%的比例计入净资本。